去年净利降近四成合盛硅业400亿光伏计划能拯救业绩吗？

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时间 :2023-04-22 00:46:30 来源 : 界面新闻

光伏一体化趋势难挡，引得硅基龙头合盛硅业(603260.SH)也入局了。

(资料图片)

4月20日晚，合盛硅业公告称，将投资新疆中部合盛硅业有限公司年产20 GW光伏组件项目、年产150万吨新能源装备用光伏玻璃制作项目以及年产20万吨高纯晶硅项目。

其中，组件项目投资规模为205亿元，光伏玻璃项目投资规模44.55亿元，高纯晶硅项目投资176.3亿元，合计425.85亿元。

这是合盛硅业首次明确进军下游光伏产业。

该公司称，上述投资决定将进一步完善其全产业链布局配套，投资多晶硅符合其向工业硅下游进一步拓展的整体战略规划，有利于打造新的盈利增长点。

合盛硅业是硅基新材料行业龙头企业，主要产品包括工业硅及有机硅产品两大类。工业硅是有机硅、多晶硅、铝合金的上游原材料，下游应用包括硅油、硅橡胶、太阳能光伏和半导体材料等。

受益于光伏等行业旺盛需求，合盛硅业2021年业绩创新高，净利润82.22亿元，同比大涨4.86倍。

最新披露的年报显示，合盛硅业去年实现营收236.57亿元，同比增长10.62%；归属于母公司净利润51.48亿元，同比减少37.39%。

合盛硅业表示，报告期内其工业硅及有机硅产能产量增长明显，销售量有较大幅度的提升，但受限于主要产品销售价格较去年同期下降，产品利润降低。

2022年，工业硅国内各企业生产积极，供给宽松，有机硅新增产能集中释放，而下游短期需求增速放缓，受国际政治经济环境动荡等多方面因素影响，出口下滑，供需结构的失衡导致全年有机硅DMC价格持续大幅回落。

截至去年底，DMC报价跌至1.7万元/吨附近，较年初价格累计跌幅接近38%。

截至2022年末，合盛硅业工业硅产能122万吨/年，有机硅单体产能133万吨/年。

今年一季度，合盛硅业净利润继续下滑。该公司一季度营收约57.29亿元，同比减少10.35%；归属于上市公司股东的净利润约10.03亿元，同比减少51.11%。

向下游进行一体化布局，可提高企业应对产业链波动的能力。但当前光伏行业竞争越来越激烈，合盛硅业此时大手笔布局，将面临巨大挑战。

行业资讯机构InfoLink Consulting日前指出，2022年尾声起，组件厂家之间竞争日趋白热化，今年组件厂家将面对严峻的竞争。

据新华财经统计，2022年中国光伏企业的组件扩产规模超过600 GW，组件市场有产能过剩风险。

今年以来，已有多家光伏公司宣布进行一体化扩产。例如，组件龙头晶澳科技(002459.SZ)宣布128.42亿元扩建硅片、电池项目；隆基绿能(601012.SH)35亿元扩建电池项目、TCL中环(002129.SZ)募资138亿元建设硅片和N型电池项目等。

此外，天合光能(688599.SH)、通威股份(600438.SH)也有扩产动作；硅片新秀上机数控(603185.SH)宣布50亿元进军组件。

该公司此前在光伏组件、玻璃及多晶硅领域有一定的技术积累和人才储备，但不排除其在项目建设及后续运营中面临市场风险、技术、工程、资金等风险。上述项目短期内不会对该公司经营业绩产生重大影响。

根据公告披露，上述组件项目计划建设期为三年六个月；玻璃项目计划建设期为两年；多晶硅项目建设期为两年。

国金证券研报称，合盛硅业完成新能源下游一体化布局后，有望迎来新一轮成长，但考虑目前金属硅和有机硅价格均处于底部，行业盈利仍待修复，预计该公司2023-2024年的归母净利润分别为58.9元和74.8亿元。

截至4月21日收盘，合盛硅业下跌1.76%，收于78.9元/股，总市值约933亿元，较历史高点跌去约七成。

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